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| 5月大豆市场振荡下跌几率大 |
| 作者:佚名 |
来源:南京粮网 |
日期:08-04-30 |
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| | 南京目前市场对5月国内外豆类行情充满期待，但经过综合分析，笔者认为5月国内外豆类行情不会很理想，振荡下跌的概率较大，尤其是国内。
首先来看一下当前市场的焦点——阿根廷农民罢工。短期内市场也在炒作5月份之后，阿根廷农民可能恢复罢工的影响。如果5月2日之后，阿根廷农民恢复罢工的话，那么CBOT豆类市场乃至国内豆类市场均会受到非常有利的支撑作用。但笔者需要提示的是，从长期角度来看，阿根廷农民罢工问题不会对国内外豆类供需格局产生任何影响，一旦该问题“尘埃落定”，那么CBOT大豆基于该问题建立的升水，也必会做出调整。而且从历年基金的操作手法以及国际现货贸易商的利益角度来看，阿根廷罢工问题结束、大豆集中上市压力凸显，将无疑给期货盘面带来压力。
另外一个因素，那就是天气。近期美国的潮湿天气令美国玉米种植进度一直推后，低于往年平均水平，这不仅成为玉米上涨的理由，也让CBOT大豆获得一定支撑。不过，需要提到的是，短期内天气对豆类市场的影响是两方面的。玉米种植不顺畅，将促使后期大豆播种面积增幅更大，这对豆类期货、现货市场来说是一个利空因素；然而，由于大豆和玉米主要种植区相互重叠，市场担忧潮湿天气也可能对大豆播种进度产生影响。5月份之后，随着大豆播种的日益临近，种植区天气状况对期货盘面的影响可能进一步加大，CBOT、DCE豆类行情可能随之振荡，投资者需要注意风险规避。
回视国内市场，今年国产大豆种植面积大幅增加。如果进一步分析5月份国内豆类具体供需情况，则会发现国内的压力将会更大。目前市场对5月国内进口大豆到港量仍有分歧，不过大多预计在350万吨以上，较高的甚至在400万吨，6月份国内进口大豆到货量仍然处于非常高位置，一些机构预计在400万吨上下。5和6月份如此高的到港量，对月消耗能力只有250万—300万吨进口大豆的国内来说，压力将非常明显。而6月份如此高的到港预计，也会提前在5月份释放部分出来。因此综合来说，5月份国内豆类市场的压力非常大，振荡下跌的可能性是存在的。
另外，由于3月份国际大豆期货价格出现持续大幅暴跌，这给中国买家提供了一个绝好时机。据称部分油厂和贸易公司进口大豆成本仅为4100元/吨左右，如果取美盘1200—1300美分间点价，加上那时候的贴水计算，进口大豆成本在4400—4500元/吨，目前43％蛋白豆粕现货售价在3650元/吨，四级豆油11500元/吨，一级豆油11800—11900元/吨，油厂的压榨利润将在430—530元/吨之间。可见，一旦供需基本面无法给予国内豆类行情支撑，下跌可能性将更大，因为从成本和利润上面来看，国内豆类市场还是具备一定的下跌空间的。
综上分析，笔者认为5月豆类市场振荡下跌的可能性较大,国内豆类市场压力更大，因此相对于外盘国内可能更弱。具体操作上，可以采取缝高沽空手法，密切关注5和6月国内进口大豆到港情况和中美天气变化。 |
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大 豆