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| 中国大豆进口增量将进入相对停滞期 |
| 作者:佚名 |
来源: 中粮期货 |
日期:08-05-14 |
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从辩证唯物主义的观点出发，任何系统的运动都是处于“平衡与不平衡”的交互更替过程中，亦即相对静止与绝对运动的相对统一。而从市场价格体系运动看，则是在价格相对价值的不断偏离与回归的过程实现这种“平衡与不平衡”的更替。
前文曾提到，目前不仅仅是粮食市场的“短缺”而价格高胀，其他大宗商品市场同样如此，甚至在时间与幅度方面都远远超过粮食市场。只不过粮食对全球百姓来说更重要而已，因此，其由于大幅上涨所引起的反响更为激烈。
投机基金今年以来对大宗商品市场(包括重要的农产品市场)的投机，实际上是目前许多大宗商品“短缺”的重要因素之一，包括其囤积，或是导致部分现货商的待价而沽。前文笔者也提到，这是全球长期商业周期在极度繁荣与危机的转换期的重要的普遍性特征。因此，对中国而言，采取必要的措施，防止更大风险的爆发与蔓延非常重要，对于全球来说，这也是“负责任”的伟大壮举。
目前，中国的大米、小麦、玉米供应完全没有问题，而大豆进口自今年以后，其增量也会进入萎缩期，目前由于压榨豆油还有相对的利润，但同时大豆加工的另一副产品(占80％左右产出比)---豆粕却大量积压过剩，特别是进入夏季，由于存储保管条件的限制，更给大豆的大量压榨带来压力。
由于进口成本高，养殖产品出口退税降低，大豆加工外资与合资企业的优惠税率丧失，等等，国内豆粕需求将发生严重的萎缩，而从近些年世界大豆进口需求数据看，中国是唯一主要的增长动力源(见图一)，世界大豆市场供需平衡的新的格局，将会随着全球经济的衰退而出现，因此，国际投机基金或将面临其疯狂投机后，所不得不承担的后果。
杠杆投资过于疯狂 相关数据揭示真相
美国2007年次级债危机的爆发实际上是过度利用杠杆投资的恶果，日前巴菲特就对杠杆投资的过热表示了极度的担忧。正如《证券时报》在日前所发表的一篇文章中所言：“时下为人们热烈追捧的大宗商品市场，无疑也是杠杆投资的重要领域，仔细对比当前石油、粮食等大宗商品市场与2006年之前的房地产市场，不难发现两者之间的众多类似之处。虽然形式上略有不同，但是利用经济数据、肆意夸大未来的供需失衡以达到炒作目的的本源却无任何区别”！
可惜，人们都忙于投机、炒作，很少有这样清醒、理智的观点出现。
2004年国际国内大豆市场过度投机所造成的局部“危机”，至今伤痕犹存。目前国际机构对大宗商品市场的过度投机，或将“成为继次贷危机之后全球经济出现衰退的新隐患”。是的，“不论在哪个市场，过度投机与非理性的繁荣都是要付出惨痛代价的。正如此前欧美房地产市场一样，投机市场的博傻机制与最终回归到真实供求将会套牢最后一批玩火自焚者。届时所影响的不仅仅是这些被套牢者自身的资产负债表，更会波及到其身后的银行、乃至整个金融市场的资产质量。从而牵一发而动全身，引发更深层次的经济金融危机”。“亡羊而未能补牢、防微而未能杜渐，这将是全球经济未来爆发更深层次危机的主因。中国以及其他发展中国家亦须对其早做准备”。与笔者的观点不谋而合，《证券时报》这位作者的理智的声音非常值得我们重视与关注。
中国可以说是全球粮食等大宗农产品市场的重要“利益攸关方”，中国粮食及油料、饲料市场的稳定，对全球来说非常重要。
下面我们分析一下全球大豆市场的进口数据。
从图一中我们可以看出，自02/03年度以来，全球大豆总进口增加量1276万吨，其中中国增量为1580万吨，而大豆主要进口国家与地区日本与欧盟都是不增反减的(总减少374万吨)，实际上从这一组数据我们也可以看出，中国进口增量超过世界总进口增量。
因此，所谓需求的源头除了美国及南美自身需求增加外，世界贸易进口增加只 | |
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大 豆