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| 豆粕：需求逐渐明朗化商机正在孕育中 |
| 作者:佚名 |
来源:粮油市场报 |
日期:08-04-18 |
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从3月末禽畜最新补栏情况以及养殖业的恢复周期来看，笔者认为，只要国内不爆发大规模的疫情，接下来几个月，国内养殖业的饲料需求将会逐月提高。而对蛋白类饲料原料的需求也会随之增加，豆粕在需求逐渐明朗化的前提下，孕育着巨大的商机，进口大豆到港数量的多少，将会起到非常重要的作用。
我国养殖业将再次步入恢复周期
2007年下半年以来，尽管国家政策积极扶持我国生猪行业发展，但是其恢复情况却始终不如人意，这之中主要是受制于母猪和仔猪供应量短缺。而此期间，我国禽类行业却得到了长足、快速的发展，养殖周期相对较短、规模化程度较高、猪肉价格创历史纪录等等因素，均是禽类能够快速发展的主要原因。进入2008年后，罕见的暴雪恶劣天气，给我国养殖业恢复蒙上了阴影，大量的生猪、仔猪、毛鸡鸭死亡，在影响我国第一季度养殖需求的同时，也将我国养殖业恢复时间继续向后推延。不过，进入4月份之后，随着天气的逐渐转暖，口蹄疫、蓝耳病、禽流感等疫情影响减少，养殖业将再次步入健康的恢复周期。
国内生猪家禽及水产养殖业现状
我国生猪养殖行业的恢复进程虽然一直比较坎坷，但是经过近8个月（去年8月份至今年3月份）时间的积极发展，目前市场的母猪存栏量已经有了明显的提高，从近期部分地区仔猪价格出现大幅下降可见一斑。目前养猪利润基本为300～400元/头，个别高的为500～600元/头，预计在利润较高、仔猪供应量增加等因素作用下，后期我国生猪存栏量将进一步提高。禽类经过春节的集中出栏和2～3月份较重疫情影响后，目前市场补栏积极性较高，各地区鸡苗、鸭苗价格也处于较高位置。相对来看，由于养殖一直处于亏损状态中，蛋鸡补栏情况不大理想。今年的水产养殖，受年初恶劣天气及大量鱼种死亡等因素影响，启动时间有所推后，不过，进入3月下旬之后，随着南方气温逐渐走高，水产料恢复情况也进一步加快。因此总体来说，当前国内养殖业的发展情况还是比较良性的，后几个月需求逐月提高的可能性还是很大的。
进口大豆到港情况仍然存在变数
在需求逐渐明朗化的前提条件下，我国进口大豆到港情况就显得尤为重要。从2月份以来，由于船期延误现象较多，加上阿根廷罢工、美盘大豆3月份暴跌致使国内部分买家出现违约情况，因此，市场对大豆到港预期出现较大的分歧。最大多数机构预计4月份国内大豆到港数量都在300万吨上下，但是进入4月中旬后，市场逐渐发现，本月到港大豆数量可能没有那么多。受制于阿根廷罢工问题所产生的船期延误现象，各机构纷纷下调对本月进口大豆到港量的预测，目前大多预计在270万吨左右，部分较低的预计在250万吨。从往年惯例看，5～6月份我国将主要从阿根廷和巴西进口大豆，然而，目前阿根廷罢工问题依旧处于胶着状态，这令国内各机构也都不敢贸然对5～6月份进口大豆到港情况做出具体的预测，留下了较大的弹性空间，一方面是从现实角度考虑，毕竟阿根廷罢工问题仍存在很大的不确定性，另一方面，也将对国内后期大豆、豆粕、豆油走势产生重大的影响。
后期油粕比价有望重新进行调整
尽管后期大豆到港数量和美盘走势仍存在不确定性，但是具体到豆粕和豆油走势来看，笔者认为，油粕比价有望重新进行调整，这之中也孕育着巨大的套利机会。认为油粕比价将降低，主要是鉴于以下理由：首先，从当前市场的具体情况来看，豆油的销售和库存压力明显高于豆粕，爆满的豆油库存，甚至已经成为部分厂家被迫停机的一个主要原因。因此，短期内豆粕现货市场仍将保持相对偏强的状态。其次，从油粕的各自需求分析， | |
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大 豆