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| 农产品近期走势分析 |
| 作者:佚名 |
来源:证券时报 |
日期:08-05-08 |
关键字: | |
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北、湖南的油菜籽生长情况调研中，得到油菜籽长势优良，产量未受损失的结论。而中国油菜籽网在征得各油菜籽产区油脂企业意见以及当前油、粕价格和加工成本，综合分析后，同样得出08年新产油菜籽开秤价在5元/公斤左右的观点。
我们认为：在未来两个月内，食用油期价走势难以走出任意趋势性，继续维持箱体运行格局的概率最大。一方面，国内新油菜籽上市压力开始释放，而食用油消费转入淡季和国际市场还难以见到足够的起色，无法给予食用油向上的推动；另一方面，国际油料作物的整体供需形式依旧偏紧、“全球粮荒”大背景下，对粮油价格心理底线的提升，最重要是菜籽油生产成本的提高，也会封闭油价走低的空间，并通过比价关系稳定其他食用油价格。
对应于菜籽油，其指数波动区间限制在11000~12200这个窄幅区间，豆油指数则为10200~11500之间。
二大豆和豆粕
近期核心影响因素：南美大豆上市压力释放，等待美豆种植面积清晰
国际：美国大豆进入销售末期，南美大豆上市进入高潮。虽然，当前阿根廷农民因为政府征收高额出口税而进行罢工，出口陷于停顿。从盘面看，罢工已经体现出对价格的有效支撑，但我们认为：罢工只能导致库存压力释放的压力向后推移，从而始终对后期价格向下压制埋下伏笔。因此对盘面后期走势形成一定的压力。美国CBOT的7、8、9月合约期价逐渐降低就是清晰的证据。
同时，2008年美国大豆种植面积预计增加18.％，达到7479.3万英亩也是期价受到压力的重要因素。我们注意到，自3月30日，种植面积预测报告公布以来，美国大豆期价累积升幅是8.05%，而同期美国玉米期价的升幅是7.89%。两者比价关系并没有出现有效收缩，则使得农民难以调整种植意愿，预测数据的最终实现性增加。
国内：从目前产区市场情况来看，由于产区逐渐进入播种季节，多数农民均开始将注意力从卖粮转移，市场缺乏供方配合，加上美盘连续破位下行，贸易商收购信心已经有所动摇。而油厂库存压力仍然较大，必须经过一段时间的消耗，所以无法给予大豆过多支持。因此，短期内乃至整个夏季月国内大豆价格仍然不被看好，并且在多重压力作用下存在回落的可能。
同时：中国大豆网预计，5月份，进口大豆到港量将从4月的270万吨增加到5月的350~360万吨，供应的充分也足以压制价格的上涨空间。
我们认为：随着南美大豆上市压力不断冲击，国内又面临这夏季豆粕和豆油的双重淡季，大豆价格将出现小幅下行的可能性。预计二季度国产非转基因大豆价格指数可能继续出现小幅下跌，价格波动范围在【3800，4800】，季度对比降幅为5~7%。
需要提示的是：这个时间需要关注对美国大豆生长情况的炒作。同时，大连大豆A0809正在出现资金操作的特征，一定程度上表现出美盘的背离。操作上，可等待美豆下跌的趋势性基本成立，即再次下破1200美分/蒲式耳后，再介入该合同沽空。
三玉米和小麦
近期核心影响因素：政府加大宏观调控政策与供需力量的博弈。
玉米和小麦，为我国自给自足的大宗农产品，价格变化主要受到国内供需关系的左右，而独立于外盘的影响之外。因此，尽管美国小麦期货价格创出历史新高后大幅回落，其国际玉米价格也因生物能源概念的炒作而方兴未艾，连创新高，国内市场总是显得平静和克制。
小麦：收购季节，国家进行小麦托市收购，消费高峰期，国家进行最低收购价小麦的竞价交易，很好的起到了调盈济虚的效果。目前国家已经提高了对小麦的最低收购保护价。其中每斤白小麦最低收购价比上年提高5分钱，达到0.77元；红小麦和混合麦最低收购价比上年提高了3分钱，达到0.72元。这将有效支撑麦价。
5月，冬播小麦收获在即，IGC预计中国小麦产量为1.06亿吨，年比增加100万吨，意味着我 | |
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大 豆