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| 急速反映过后 油脂仍以消化现货库存压力为主 |
| 作者:佚名 |
来源: 证券时报 |
日期:08-05-14 |
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国内三大油脂市场中，豆油较棕榈油、菜油稍强，但开盘上午第一小节后均纷纷步入跌势，尾市多数合约收跌，市场成交持仓变化并不明显，在经历了周一暴涨过后，在进一步消化USDA报告所带来的具体影响；
首先，对于昨日国内油脂市场的暴涨格局，市场看法不一，但更多均归结为上周五USDA公布的月度供需报告上，的确在市场关注美国新播大豆的产量上后，突然继续大幅度调低美豆的期末库存出乎市场的预料，对行情产生重大利多，也直接影响了国内市场三大油脂，以及大豆类的大幅上涨；
但应该看到，目前国内现货贸易商手中食用油仍存大量库存压力，短期内如果不能消化掉，行情走高始终存在阻力；从另外一个角度看，由于近期进口大豆压榨亏损明显，豆粕反弹力度远不能弥补这部分损失，企业大多处于减少压榨以及缩减状态，也进一步对远期行情来看，消化掉前期库存压力后，行情可能走高，但短期来看，现货始终对行情走高形成一定的掣肘；
此外，需要关注的是昨日四川地区发生的地震，以及国家政策的发展。国际投行美林最新表示，预计地震不会对中国农业生产造成显著影响，地震造成的通货膨胀效应很可能低于2月份的灾害性天气。四川种植有中国8％的玉米、14％的大豆、2％的春小麦和7％的冬小麦。猪肉价格可能继续居于高位，四川省是中国生猪生产第一大省。另外，中央财政紧急下拨地震救灾资金8.6亿元。
对于此的理解，我们认为地震可能会影响到四川地区的交通运输业，以及延伸带来对于饲料养殖行业等的影响，对于农产品市场，可能会带来菜籽油、玉米、粕类等市场阶段性发展变化；尽管短期内国内可能受到地震以及其它因素影响，但从国家政策角度来看，昨日CPI刚刚发布就宣布提高法定存款准备金率，显示出国家调控的决心，整个市场价格走高面临较大压力，试图从中渔利，将可能遭遇更大政策的打压，是近期需要密切关注的地方；未来一段时间，国内三大油脂将主要追随外盘而动，消化现货库存压力为主，大幅涨跌不可过分追随。
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大 豆